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国内的量化策略可以分为三个类型,Alpha策略,CTA策略以及高频交易策略。

作者:jcmp      发布时间:2021-03-20      浏览量:24
1. Alpha策略 Alpha策略包

1. Alpha策略 Alpha策略包含不同类别: 按照研究内容来分,可分为基本面Alpha(或者叫财务Alpha)和量价Alpha。业内普遍不会将这两种Alpha完全隔离开。但是不同团队会按照其能力、擅长方向以及信仰,在做因子上有所偏向。有的团队喜欢用数据挖掘的方式做量价因子,而有的团队喜欢从基本面财务逻辑的角度出发,精细地筛选财务因子。 按照是否对冲可以分为两类。全对冲的叫做Alpha策略,不对冲的在市面上常被称作指数增强策略。二者所用模型一样,但后者少了期货的对冲。缺少对冲有坏处也有好处,坏处是这种策略的收益曲线是会有较大的回撤。但好处方面,在大涨的年份,这种策略的表现会特别好;从长期看, 公司可以赚取BETA分红收益, 并且可以吸引看好指数的客户。相比之下而对冲Alpha策略一般在大牛市中会远远跑输指数;此外不对冲的好处是节约资金,对冲的Alpha策略至少要放20~30%的资金在期货端用来做保证金。

2. CTA策略 关于CTA策略,我是在2010年开始做CTA策略的。CTA是我入行的起点,正好在2010~2013年这三年CTA都非常好做。算是我运气比较好,这三年赚到了一点钱。更重要的是在一开始就给了我足够的信心。记得在2010年末的时候,手上基本上做好了一些模型,准备要实盘。当时犹豫了很久,只拿了一小部分资金去验证自己的模型。然而,很快来了一波橡胶的趋势和一波螺纹钢的趋势。自己马上就有了不少浮盈,于是利用浮盈作为安全垫,我又追加了不少资金。这样一点一点得逐渐算是慢慢做起来了。

CTA的核心在我看来在于分散投资。具体来说是以下三个维度:多品种、多策略以及多周期。简单地做一些计算,比如说你的策略一共覆盖了10个主流的品种,而策略类型则大致分为相关性较低的三类,并且这三类策略中每一个你都可以在5分钟、半小时和日线三个周期上去运行。那么即便你单独一个策略运行在一个品种的某一个周期上的夏普比率只有1甚至不到1,你最终组合的夏普比率可能运气好的话会在2左右。 CTA策略最早期的时候,研究平台大家都使用一个叫交易开拓者的软件,就是俗称的TB。目前,这个软件也可以用来对CTA做初步了解。因为TB上有很多技术指标以及相对传统的策略可以作为大家的入门教材,并且它也支持实盘交易。当然不太建议大家用它做实盘交易,实盘交易还是老老实实等自己的策略真的完全成型了再说,毕竟亏钱还是挺容易的.

3. 高频交易策略

第三类策略就是高频交易策略,高频交易在国内的主要应用有以下几类,期货趋势、期货套利、期货做市、股票T+0以及全做市交易。做高频交易的基本上都是私募,但高频交易的产品基本上不会对外募集或者极少对外募集。高频交易有收益高回撤小的优点,但是做高频的软硬件投入也都昂贵(比如一台服务器的花费在8-10万左右) 。所以去募资的话可能是得不偿失的,一般都是自营资金在做。就像国外的文艺复兴公司的大奖章基金在早期是管理其他人的资金,后期逐渐归还了外部投资者的资金,并将其全部替代为公司自有资金以及员工资金了。